新光金轉換價

 昨天有韭菜自己超譯重訊的，還說我不會解讀重訊，重訊只跟你說中信金沒戲，沒有跟你說新光要一直跌啊。

好心跟大家講可以撿，還嘴我語無倫次，如果靠仇恨看股票，你就會失去客觀立場。中信下跌可不是我們新光小股東害的，我們沒有那操大事的資格。遇到亂流，散戶只能想第二方案，被動來減少虧損而以。

至於特別股你要用3.5趴殖利率(我視中華電為無風險殖利率)去算現值，回收價10/(1.035- 0.01665)^3=9.47跌到這個價位就會有主力進來套利，跟銀行借錢來買都划算。

若無保證幾年後一定會回收特別股，算法就不一樣了，166.5/0.035=4757，只4.8元。

以台新金 0.6720 股普通股加計 0.175 股辛種特別股，換取新光金 1 股普通股，轉換估值如下:

高標0.672*18.55+0.175*9.47=14.12

低標0.672*18.55+0.175*4.8=13.30

端看市場對於台新金執行收回的誠信度，但都不會是12.5，所以昨天也沒有算就撿了80張。

我的34萬股已經交給台新金，因為中信沒戲之下，如果台新受阻，轉換價就不會存在，只能靠改善本身體質提升EPS來撐股價。

中信與台新仇恨值太高，這篇只給新光金股東看，不喜勿回，避免大家操作心情受影響。

金融最大地圖兵器特別股又來了，昨天才罵過王道銀行寄特別股陷阱題，這跟強制險寄沒折扣的繳費單有甚麼兩樣，上次矽統科技還用10元回畸零股，我問你今天矽統如果變水餃股，矽統會用發行價回收嗎？散戶真得隨時被當韭菜割，怎麼訂都是對開會的董事比較有利的。

回到新光金換發台新金特別股，利率1.665%比王道銀行三個月定存1.91%還低，更不用說中華電都3.8%殖利率(我視為台股無風險利率)，等於股東承受1.1%利差，更不用說換股後，小股東不想承受利差而殺出的下跌損失。但三年後買回算是比較有良心的，大部分的特別股都是借錢不用還。

特別股這是甚麼陷阱題？合法印鈔術，智商稅。

本來以為又有打折股票可以買，結果一看沒打折就算了，還是特別股。

發特別股就是借錢，公司不高興可以不用還錢，只需要付利息，爽哉。

中信金如果拿到新光51%股份後，新光金等於自己人的，可以開股東會強行表決剩下49%的處理方式，主管機關同意後擇期執行。

1. 公司可以指定日期收盤價來買入，需要花錢，或許要增資。當然可以壓價來省錢。人家說參考富邦併日盛，這段我沒有參與。

2. 也可以指定換股比例，會增加流通股數，但不用花錢。參考遠傳併亞太電信，不過是雙方合意，非強行表決。

3. 最省錢的方式就發特別股，中信金一毛錢都不用花，49%股東以後固定領利息，特別股不占股本，就是可以用股票下單軟體交易的債券，對公司而言，負擔就是利息，而且沒賺錢還不用發，欠錢還可以不用還，還免去發債程序，清算時償還順位還在公司債後面。可以參考開發金乙特的慘狀。我是那51%持股者，我一定投這個。但金金併，禁止用。

4. 以上三種方式的混合。

總歸一句，股東是玩不過公司的，公司的財務操作大部分都是對董事有利的，股東只能搭搭順風車。這次新光金很幸運能遇到二搶一。

懶得再算中信金跟新光金淨值了，反正會有人放空中信來對沖新光金，我也懶得打落水狗。反正就持有新光金，到價格高到我看不下去為止。

沒新光金但想去空中信金的，也請小心，有點利空出盡的味道，也很多人在搶反彈，籌碼凌亂，我就不瞎攪和了。

反倒是一定有賣其他金融股要來搶新光金籌碼的，你看那一天開發金跟新光金為台股前兩大買超量，但接下來，為什麼漲新光金，但是跌開發金呢？不就是為了買新光金，開盤如果開發金因而下跌，我再來像今天一樣做當沖。新光金價格穩定後，籌碼還是會回到開發金。

三商壽如果要賣舊股去繳增資，下周一是最後一天機會，所以跌的也差不多了。我沒錢所以今天也賣了18張，算一算賺了一兩張，週二後如果當沖有賺再回補

。

台新金我無話可說，請多保重。

新光金股數: 15,487,629,042

新光金Q2淨值: 15.56+1.63=17.19

台新金股數: 12,976,144,312

台新金Q2淨值: 15.95+0.77=16.72

換股後:

台新金淨值=(15,487,629,042*17.19+12,976,144,312*16.72)/

(15,487,629,042*0.6022+12,976,144,312)=21.6651539192

新光金對應淨值: 21.6651539192*0.6022=13.04

以企業估值算法，EPS為正的公司，估值應在淨值之上。

所以現在開完會，最差狀況，新光金保底13元，再看中信金怎麼動手，中信金要介入就會往上買。

台新金的變數反而比較多，如果被中信金買走，淨值就回到17點多，白忙一場。

這也是為要趕緊開會的原因，由大動作來判斷，降息真的跑不掉，到時候新光金淨值一直上飆，換股率只會越來越高，不如現在鎖碼。

台新金股價都能穩定站在淨值之上，現在想賣新光金的，是不是都是數學太差，早上11.70-11.85又撿進了40張台新金，同理19.15買進台新金，持續買到20元。

看到一堆直接台新股價*0.6022就大罵想買出，我聽到就想笑，其實我也是有私心，買到了才上來講。

開發金最近都有拉回平盤的趨勢，適合當沖。